Page 16

Revista_6_Esp

ANÁLISIS 16 están indexados a la inflación, por lo que si la inflación aumenta los pro-pietarios se benefician de mayores flujos de ingresos”, apunta. Y eso también se refleja en los pre-cios de las acciones de las compa-ñías con ese negocio, de for-ma que estos fondos pueden verse como un refugio, o una forma de beneficiarse, de esa tendencia inflacionista. Tipos de interés: ¿un ries-go? Pero, ¿qué pasa en un entorno de subidas de tipos en EE.UU. y que también acabarán llegando a Euro-pa? Hay una fuerte creencia de que, a medida que aumentan los tipos de interés, el sector inmobiliario que cotiza en bolsa tiene un rendimien-to inferior. Además, si la subida de tipos lastra el precio de los bonos e impulsa su rentabilidad, también se contempla que los inversores aca-ben volviendo a la renta fija, desde otras clases de activos, para apro-vechar esas mayores yields con me-nor riesgo. Por eso muchos se pre-guntan si este entorno supone un desafío importante para el sector inmobiliario. Tom Walker, del Schroder Inter-national Selection Fund-Global Cities Real Estate, cree que el sec-tor puede continuar creciendo pese a ese obstáculo. “Con rendimientos de los bonos a niveles históricamen-te bajos y los inversores en busca de ingresos, el sector inmobiliario es una fuente de rentas y de potencial de crecimiento del capital”, explica el experto. Porque, de momento en Europa el entorno seguirá mos-trando un crecimiento y un avance de la inflación moderados, lo que mantendrá las rentabilidades de los bonos en niveles bajos. Con todo, considera que los inversores deben ser selectivos en su enfoque a la hora de invertir en acciones relacionadas con el real estate. Degroof Petercam comparte esta visión: “En un entorno de tipos de interés al alza, man-tenemos el enfoque de buscar empresas que generen un cre-cimiento en el flujo de caja por acción. El resultado debería supo-ner un atractivo retorno total a los accionistas, tanto en rentabilidad por dividendo como en subidas de valor liquidativo”, explican Olivier Hertoghe y Damien Marichal, ges-tores del DPAM Invest B Real Es-tate Europe Dividend Fund. Cristina J. Orgaz EL 87% DE LOS INVERSORES INSTITUCIONALES ESTÁ INVERTIDO ACTUALMENTE EN EL SECTOR DE REAL ESTATE Y MANTIENE UNA EXPOSICIÓN MEDIA QUE EQUIVALE AL 11% DE SU CARTERA Fondos que invierten en compañías del sector inmobiliario Aberdeen European Balanced Property El fondo de Aberdeen está específicamente diseñado para inversores institucionales y aplica una estrategia de gestión activa que invierte en locales comerciales y en propiedades industriales y logísticas de la eurozona. Como tal, Países Bajos, Bélgica y Finlandia concentran la mayor parte de los activos. La estrategia analiza, invierte y gestiona activos individuales, evitando al mismo tiempo la concentración excesiva de los riesgos. Tiene como objetivo evitar los desarrollos inmobiliarios especulativos. Acumula 737 millones de euros en activos bajo gestión y fue lanzado en 2006. Su gestor es Gert-Jan Kapiteyn. AXA World Funds - Global Flexible Property En una categoría de perfil de riesgo menor que la mayoría de sus homólogos, el fondo tiene un horizonte temporal de inversión a seis años y no cuenta con un índice de referencia. Combina renta variable de compañías del sector inmobiliario con títulos de deuda para ajustar la cartera a las subidas y bajadas del mercado de real estate. Leg Immobilien AG, Goodman Group y Mitsui Fudosan Co son las tres primeras posiciones de este fondo. Fue lanzado en 2014 y está gestionado por Frédéric Tempel. Gert-Jan Kapiteyn Frédéric Tempel


Revista_6_Esp
To see the actual publication please follow the link above