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28 NEGOCIO de estudio y en el caso de los se-gundos, tratando de mantener sus conocimientos actualizados. Y, en este ámbito, Marazuela expli-ca que quieren ir más allá: “Estamos centrados en diseminar nuestro co-nocimiento en las universidades y escuelas de negocios y con los re-guladores, supervisores y emplea-dores. Pero queremos llegar más lejos y sumarnos con nuestros aso-ciados a las iniciativas que se pro-muevan para la educación financie-ra del gran público”, añade. Seguridad en la jubilación Y esa educación, también para el gran público, resulta clave ante el reto de la jubilación en España. “CFA Institute puso en marcha hace tiempo una iniciativa denominada Future of Finance, que englobaba actuaciones con temas críticos. Uno de ellos era la seguridad en la jubila-ción. No estamos viendo un debate racional en el seno de la sociedad española frente a las consecuen-cias del reto de la longevidad. Tra-taremos de difundir el conocimiento para que las personas en activo en-tiendan de que su principal objetivo es financiar su jubilación, ya que la pensión pública solo permitirá cubrir necesidades básicas”, explica Mara-zuela. Así, cree necesario un mayor ahorro por parte de los empleados en acti-vo para financiar su futuro que, ade-más, será positivo para la economía: “La posición de inversión internacio-nal neta de España es deudora, un 86% del PIB. Lo normal es que Es-paña, como país desarrollado, fue-ra acreedor y, aun aceptando una situación deudora, no superara el lí-mite del 35% del PIB que fija la Unión Europea. Un mayor ahorro permitiría no solo financiar la jubilación sino también reducir la vulnerabilidad de la economía. CFA Institute ha desa-rrollado junto con Mercer una pro-puesta respecto a la seguridad en la jubilación y promoveremos inicia-tivas que centren el debate en el co-nocimiento de la situación actual y las alternativas existentes. También haremos hincapié en seguir una se-rie de pautas de inversión: enfoque a largo plazo, diversificación, orien-tación a resultados… que permitirán a los inversores optimizar su situa-ción”, indica. Ética y transparencia Y todo este trabajo, con un prisma que lo engloba todo: la ética. “Es crucial; CFA Institute nació por la ne-cesidad de recuperar la credibilidad por parte del sector financiero tras el crack de 1929. Y esa misma nece- “El cambio que promueve MiFID II es necesario y va a hacer que la industria de asesoramiento tenga profesionales y no meros empleados” ¿Hacia dónde van las gestoras? En un contexto de cambios, Marazuela considera que mientras permanezca la ventaja competitiva de la distribución, “y no me atrevo a pronosticar que desaparezca, las gestoras de los grandes gru-pos financieros no variarán”, dice. Pero fuera del ámbito de la potencia en la distribución, explica, “la ventaja competitiva estará o bien en la capacidad de batir al mercado en determinados nichos o bien por medio de la competitividad en costes, aunque las multiboutiques tendrán hueco también. Fuera de esas posiciones no habrá mucho hueco”, indica.


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