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48 ASSET CLASS ¿SUBIDAS DE TIPOS? MEJOR QUE PILLEN CON CRÉDITOS SINDICADOS EN CARTERA Los inversores en renta fija miran con recelo a una Fed comprometida con la normalización monetaria y que incluso podría pisar el acelerador de subidas de tipos en los próximos años. Por eso es vital contar en cartera con segmentos de deuda que aporten, a la vez que rentabilidad, protección y diversificación: de ahí nace el atractivo de los préstamos sindicados o senior loans, que combinan ingresos variables y correlacionados con la evolución de las tasas con una duración ultra corta, actuando como cobertura natural frente al riesgo de tipos. Y todo, sin acentuar el riesgo de crédito, gracias a la seguridad del colateral y el “seniority”. De ahí la apuesta de NN Investment Partners. n un escenario de tipos al alza en Estados Unidos, y que acabará extendiéndose aunque más tarde que temprano al resto del mundo desarrollado, evitar pérdidas es ahora la principal preocupación de los gestores de renta fija. Y obtener rentabilidades, todo un reto. Pero hay luz entre las tinieblas y acti-vos, dentro del universo de renta fija, que pueden ayudar a impulsar la rentabilidad, ofreciendo a la vez protección ante el riesgo de tipos y de crédito, y ayudando también a diversificar las carteras, gracias a su negativa correlación con otros seg-mentos de deuda. El resultado de esta ecuación con variables casi imposibles de enca-jar son los préstamos sindicados o senior loans. Ellos tienen la fórmula mágica capaz de impulsar los retor-nos, anular el riesgo de duración y contener otro tipo de riesgos, gra-cias a las garantías que ofrecen. La gestora NN Investment Partners defiende esta idea como una solu-ción de gran atractivo para superar los retos que presentan hoy por hoy los mercados de renta fija. “Frente a las acciones y los bonos tradiciona-les, existen otro tipo de activos en deuda, como son los senior loans, que han ido ganando popularidad, y los inversores están empezando a verlos como una forma de diversifi-car sus carteras”, señalan desde la gestora. Pero, ¿cuáles son las claves del ac-tivo? Los senior loans son un acti-vo de crédito corporativo que está fuera del grado de inversión, con tipos flotantes y con una duración de tasa de interés ultra corta, que puede estar entre los 30 y los 60 días. Son extensiones de crédito NN Investment Partners defiende que los senior loans son una buena alternativa en un contexto de bajas rentabilidades en renta fija y riesgo de tipos al alza E


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