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64 NEGOCIO hasta los 1,579 billones de euros a final de año, lo que supone el cuar-to año de crecimiento consecutivo -desde 2011, cuando Platforum em-pezó a seguirlo-. Así, los autores del estudio estiman que las 20 primeras plataformas ya acaparan el 78% de los activos de arquitectura abierta en Europa, frente al 63% que se ca-nalizaba a través de ellas en 2013. LAS 20 PRIMERAS PLATAFORMAS EUROPEAS ACAPARAN EL 78% DE LOS ACTIVOS FRENTE AL 63% DE 2013 “Esperamos una consolidación adi-cional de activos en un número to-davía más reducido de plataformas de distribución líderes tanto en el Reino Unido como en Europa con-tinental”, dicen los autores con res-pecto al futuro, apuntando que ésta se producirá como consecuencia de las operaciones corporativas que se sucedan, lideradas tanto por al-gunas de las grandes plataformas como por otras menores que cuen-ten con el apoyo financiero de sus matrices o firmas de private equity. El deseo de las plataformas institu-cionales B2B de ganar presencia de forma considerable en nuevos mer-cados, la limitación del número de distribuidores que compiten en cada país y el hecho de que los acuerdos con las plataformas suelen firmarse para varios años, hace que las ad-quisiciones sean inevitables, indica el estudio. Mientras tanto, en las plataformas B2B para asesores y en las platafor-mas directas será el deseo de acce-der a nuevos segmentos de clientes a los que es difícil llegar orgánica-mente lo que provoque las opera-ciones, añaden los expertos. MiFID II: pocos cambios en los modelos de ingresos Mientras los gobiernos europeos se preparan para implementar MiFID II, las plataformas han expresado a Platforum que no esperan que otros países copien el enfoque británico y holandés, que va más allá de la prohibición -requerida por la directi-va- de las comisiones por asesora-miento independiente y gestión dis-crecional; y que tampoco observan señales de que vayan a aparecer otras regulaciones locales o euro-peas que eviten que las plataformas sean pagadas por los proveedores de fondos, como es el caso en el Rei-no Unido. Si sus previsiones fueran ciertas, los modelos de ingresos de las plata- Crecimiento de AUA en las principales plataformas desde 2011 Total AUA en plataformas europeas AUA en las 20 plataformas europeas líderes 2,5 billones (€) 2 billones (€) 1,5 billones (€) 1 billón (€) 500.000 millones (€) 0 Sep 11 Sep 12 Sep 13 Sep 14 Dec 15 Dec 16 El total de AUA a diciembre de 2016 es una estimación conservadora en base a los datos recopilados hasta la fecha Fuente: Platforum, marzo de 2017


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