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7 NEGOCIO rente a los que minimizan, por ignorancia o -más bien y en su mayoría- por interés, el papel de Mi- FID II como normativa disruptiva y transformadora de la industria de asesoramiento en España, hay pro-fesionales que tienen muy claro que el sector tomará un nuevo rumbo como consecuencia de la regulación que se avecina. Y pocos como Ra-fael Gascó tienen la capacidad de hacer abrir los ojos ante esa nueva realidad y de explicar cómo es el ho-rizonte hacia el que camina, inexora-ble y en algunos casos con irrespon-sable dejadez y parálisis, la industria de asesoramiento financiero en Es-paña. “No hay lugar a dudas de que la for-ma de hacer banca privada que se ha hecho en España hasta la fecha va a cambiar de forma sustancial. Queda por ver algún matiz sobre cómo se adapta la aplicación de Mi- FID II a las costumbres que hay en este país, pero son matices”. En opi-nión del presidente de Diaphanum, el fondo está claro y supone un gran cambio, “si no de 180 grados, sí de 160 o 150. Está aquí y es irreversi-ble”. De hecho, fue la conciencia de ese nuevo panorama -que ya ha empe-zado a gestarse y que irá dibuján-dose con mayor claridad a partir del año próximo- la que le llevó a fundar en otoño del año pasado, y junto a otros profesionales sobre todo pro-cedentes de Andbank (como él) y de Banca March, la sociedad de valores Diaphanum, un proyecto con el que buscaba adelantarse a la nueva re-gulación y posicionarse desde el principio con la oferta de un servicio puramente independiente, definido por la ausencia de producto propio, el cobro exclusivo y directo del clien-te y arquitectura abierta en produc-to y en servicios de depositaría y ju-risdicción. Un modelo que no tendrá demasiados seguidores en un inicio, pero que irá ganando pulso con el tiempo. “Bajo MiFID II, la mayoría se declara-rá no independiente. No me parece descabellado pensar que el merca-do se reparta en un 80-20”, dice. Pero el mundo de los independien-tes se irá abriendo camino poco a poco hasta alcanzar una cuota de mercado sensible: “En el partido que se va a jugar en los próximos años va haber cuatro grandes mo-delos”: no independientes -modelo al que podrían acogerse las entida-des internacionales en España, que no renunciarán a vender producto propio de sus gestoras-, no inde-pendientes que tengan una unidad independiente -opción que podrían elegir los grandes bancos pero solo con opción de independencia para grandes patrimonios y con arquitec-tura abierta en producto pero no en servicios-, los mixtos –modelo que requiere muchos recursos ante las exigencias normativas y que Gascó ve poco probable- y los puros inde-pendientes. “La cuota de mercado de los puramente independientes es prácticamente nula y tiene más que ganar que el resto”, indica. Porque, a partir de ahora los clientes van a ver que existe algo a lo que hasta la fecha no tenían opción y que se llama asesoramiento inde-pendiente: “Van a entender qué lo diferencia del no independiente. A medida que este conocimiento se extienda, iremos viendo más clien-tes identificándose con un servicio “MiFID II supone un gran cambio, si no de 180 grados, sí de 160 o 150: está aquí y es irreversible” f


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